Montségur Patrimoine I

La stratégie utilisée

Le FCP a pour stratégie une gestion active et discrétionnaire d’un portefeuille investi sur les marchés actions et bénéficiant d’un coussin amortisseur contre les fortes baisses de marché, en contrepartie d’une espérance de rendement moins élevée. Une part significative de l’actif sera investie sur les marchés de taux.

• Stratégie de Gestion partie actions du FCP (de 0 % à 60 % maximum du portefeuille) :

La gestion du fonds repose sur la sélection d’OPC et de valeurs caractérisées, selon l’analyse de Montségur Finance, soit par des métiers à forte visibilité qui rendent possible une politique de rémunération des actionnaires durablement élevée (dividendes, rachats d’actions…), soit par une dynamique de croissance importante.

Le degré d’exposition, après prise en compte des instruments financiers dérivés, peut varier de 0 à 60 % sur les marchés d’actions de toutes zones géographiques, y compris pays émergents, de toutes capitalisations et de tous les secteurs. La poche est gérée de manière discrétionnaire et respecte les fourchettes d’exposition sur l’actif net suivantes :

1. 60 % maximum sur les marchés des actions des pays de l’Union Européenne.
2. 20 % maximum sur les marchés des actions hors de l’Union Européenne (dont émergents).

• Stratégie de Gestion partie taux du FCP (de 0 % à 100 % du portefeuille) :

L’exposition aux produits de taux sera opérée par des investissements en OPC ainsi qu’en titres de taux. La société de gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux notes des agences de notation : elle privilégie sa propre analyse, qui sert de fondement aux décisions de gestion dans l’intérêt des porteurs de parts, et s’appuie également sur          des analyses financières et sectorielles réalisées par des analystes extérieurs.

Le degré d’exposition peut varier de 0 à 100 % sur les instruments de taux de toutes zones géographiques, devises et notations, émis par des émetteurs souverains, du secteur public ou privé, sans contrainte de duration. La poche est gérée de manière discrétionnaire et respecte la fourchette d’exposition sur l’actif net suivante : 50 % maximum d’émissions ou d’émetteurs qui ne seront notés par aucune des trois principales agences de notation (Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch Ratings) ou qui seront notés « High Yield » par ces mêmes agences simultanément. N’appartiendront pas à la poche « High Yield et Non Noté » du FCP les émissions notées « Investment Grade » par S&P (ou par au moins l’une des deux autres agences de notation). N’appartiendront pas non plus à la poche « High Yield et Non Noté » du FCP les émissions non notées ou notées « High Yield » par l’ensemble des trois agences mais dont l’émetteur est noté « Investment Grade » par S&P (ou par au moins l’une des deux autres agences de notation). Les émetteurs ou émissions « Investment Grade » faisant l’objet d’une dégradation en « High Yield » postérieurement à leur acquisition ne seront pas comptabilisés dans la poche « High Yield et Non Noté » du FCP. Ces émetteurs et émissions ayant fait l’objet d’une dégradation postérieure à leur acquisition ne pourrons représenter plus de 20 % de l’actif. La fourchette de sensibilité de l’OPCVM au risque de taux est comprise entre 0 et 4.

La poche est gérée de manière discrétionnaire et pourra être exposée de 0 à 30 % sur les marchés émergents, dans la limite d’une exposition globale du fonds aux marchés émergents de 30 % maximum.

• Stratégie de Gestion partie instruments financiers dérivés :

Le Fonds peut prendre des positions en vue de couvrir tout ou partie du portefeuille. Pour l’exécution de la stratégie systématique de réduction asymétrique de l’exposition au risque actions, le Fonds peut recourir à deux modalités d’exécution identiques en termes de résultats et de frais pour les actionnaires :

1. Passer en direct les ordres d’achat et de vente des options standards aux dates, fréquences et conditions déterminées pour chacune des stratégies des parts ;
2. Regrouper les options achetées et vendues dans un panier dont la performance est échangée avec l’intermédiaire financier chargé de l’exécution.

L’utilisation des instruments financiers dérivés à terme ne générera pas de surexposition et pourra entraîner un degré d’exposition du Fonds en actions de 0 à 60 %. Les instruments financiers dérivés pourront être conclus avec des contreparties, exclusivement « Établissements de crédit », sélectionnées par la Société de Gestion conformément à sa politique de « Best exécution/Best sélection » et à la procédure d’agrément de nouvelles contreparties.

La contrepartie des instruments financiers dérivés à terme susvisés ne disposera pas d’un pouvoir discrétionnaire, ni sur la composition du portefeuille d’investissement du Fonds, ni sur les actifs sous-jacents des instruments financiers dérivés à terme.